Subventions et croissance à deux chiffres pour les semi-conducteurs

Est-ce le bon moment pour investir dans les semi-conducteurs ?

Un secteur sous le feu des projecteurs.

Peu de domaine d’activité peuvent se targuer d’obtenir autant d’attention, c’est vous dire à quel point la place qu’il occupe dans l’économie est devenue importante. Que ce soit du côté européen ou américain, des plans de subventions massifs se sont dessinés. Plus de 43 milliards d’euros pour l’Europe et 52 milliards de dollars pour le CHIPS Act américain. Ces dispositifs exceptionnels devraient profiter à bon nombre d’entreprises et particulièrement aux fabricants des machines servant à produire les semi-conducteurs tels que KLA, ASML, Applied Materials ou encore Tokyo Electron.

Une industrie en forte croissance

L’organisation World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) a publié ses nouvelles prévisions concernant le marché des semi-conducteurs. Après une impressionnante croissance atteignant 26,2 % en 2021, WSTS prévoit encore plus de 13% de hausse pour 2022. Le marché devrait atteindre 633 milliards de dollars. Les perspectives sont aussi séduisantes à long terme. Une analyse de McKinsey suggère que la croissance annuelle de l’industrie pourrait s’établir en moyenne de 6 % à 8% par an et ce jusqu’en 2030.

Des valorisations plus abordables

Actuellement, les niveaux de valorisation des entreprises du secteur sont attractifs compte tenu de la pression que connaissent les marchés actions. A titre d’exemple, le Price Earning Ratio (P/E) d’un panier d’actions représentatif des semi-conducteurs s’établit autour de 16 (Bloomberg, 01.09.2022), soit un peu moins de la moitié de son plus haut niveau sur les 5 dernières années, 35, qui a été atteint au premier trimestre 2021. De plus, le potentiel de rendement est alléchant, les analystes prévoient une hausse avoisinant 37% à un an pour ce secteur (Bloomberg, 01.09.2022).

Un bon investissement à long terme ?

Les actions des semi-conducteurs pourraient s'avérer être une bonne option d'investissement à long terme au regard de la demande croissante qui est alimentée par l’irrésistible marche en avant du progrès technologique. En effet, aujourd’hui, toutes les entreprises tendent à devenir des entreprises d’électroniques : De la montre au vélo en passant par le réfrigérateur, tout objet devient connecté. L’exemple le plus criant étant celui de l’automobile où en moins de 20 ans, la part de la valeur des semi-conducteurs dans le prix total du véhicule est passé en moyenne de 18% à 40%.

Cette demande exponentielle sera favorable aux entreprises du secteur sur le long terme. Ainsi, les actions liées à ce domaine devraient être en mesure de connaitre une belle trajectoire dans les années à venir, bien que celles-ci soient susceptibles de rencontrer des turbulences à court terme. En effet, les tensions géopolitiques et la croissance de l’économie mondiale restent des facteurs d’influence majeurs.