Analyse de portefeuille

Analyse de portefeuille

En ce qui concerne la performance du marché actions, je pense que l'on peut affirmer sans hésiter que 2020 a été une année tout à fait remarquable. Une fois la correction de mars passée, les actions semblaient promises à une seule et unique tendance: la hausse. Un certain nombre de grandes entreprises ont enregistré d’excellents résultats, mais d’autres sociétés, dont aucun investisseur n’avait entendu parler, ont également vu le cours de leur titre s’envoler. Maintenant que l’optimisme suscité par les campagnes de vaccination, la stabilité politique aux États-Unis, les mesures de relance budgétaire et monétaire sans fin et le redressement de la croissance des bénéfices s’est atténué, les marchés accusent les contrecoups de cette phase haussière. Nous restons convaincus que les actions afficheront de solides performances en 2021, mais sommes conscients du fait que les risques baissiers se multiplient.

Bien qu'une liquidation massive soit loin d'être d'actualité, il nous semble opportun de remettre un peu d'ordre dans nos portefeuilles à l'heure actuelle. La première ligne de défense d’un investisseur contre la volatilité du marché est de veiller à la bonne distribution de son portefeuille selon ses objectifs et son horizon de placement.

Dans un premier temps, il faut adopter une approche stratégique au lieu de céder à la panique et de vendre à tout va pour abandonner le navire. Si vous décidez de vendre vos actifs, faites-le d’une façon qui ne pénalisera pas vos objectifs d’investissement (et si vous ne savez pas quels sont vos objectifs d’investissement... il est grand temps de les définir).

Nettoyage de printemps

Nous détenons tous des actions acquises à la suite de «révélations» malencontreuses ou de «tuyaux» hasardeux de l'ami d'un ami; il est temps d'en vérifier la pertinence pour votre portefeuille. Prendriez-vous aujourd’hui la décision d’investir dans ces titres compte tenu de l’environnement? Les arguments fondamentaux en leur faveur à long terme sont-ils aussi solides que le jour où votre ami vous les a recommandés? La loyauté n’est certainement pas monnaie courante à Wall Street et un simple coup d’œil aux résultats, au bilan et au positionnement des produits d’une entreprise peut vous donner les arguments nécessaires à la clôture d’une position plutôt qu’une autre. Analyser chacune de vos positions séparément est une stratégie simple et judicieuse pour lever des liquidités et rééquilibrer votre portefeuille.

Rééquilibrage

Dans le feu d'un marché haussier, il est facile de reléguer le rééquilibrage à l'arrière-plan; avant même de vous en rendre compte, vous vous retrouvez avec un portefeuille composé à 65% d'Apple, de Google et de Tesla. C’est là que le fait de définir un objectif d’allocation de portefeuille prend tout son sens. Rester fidèle à son allocation d’actifs et à son profil de risque général en vendant ses positions surexposées et en achetant des positions sous-pondérées afin d’ajuster son portefeuille est une pratique reconnue qui peut être largement automatisée. Vous réduisez ainsi le besoin de réfléchir outre mesure aux positions que vous devez modifier.

Savoir abandonner au bon moment

Même Kenny Rogers connaissait cette règle fondamentale du trading. Certains titres ont enregistré des performances plus qu’impressionnantes au cours des six derniers mois. Dans certains cas, la croissance des bénéfices a défié toute logique pour justifier les niveaux de valorisation, alors que dans d’autres, les investisseurs se sont tout simplement précipités. Comme tout investisseur, je rêve de déceler des entreprises dont le cours de l’action sera multiplié par dix, mais il est important de comprendre que parfois, les valorisations ne sont absolument pas justifiées. Il convient dès lors de prendre ses bénéfices et de passer à autre chose. En outre, la vente de positions déficitaires permet non seulement de lever des liquidités, mais peut également s'accompagner d'avantages fiscaux (une stratégie connue sous le nom de vente à perte à des fins fiscales).

Un rééquilibrage judicieux de votre portefeuille vous permettra de parer à toute éventualité.